Esta mañana, a las 8:30, el Bureau of Economic Analysis publicó la inflación PCE de agosto en 3.4% interanual —tres décimas por debajo de lo que esperaba el mercado— y la subyacente en 3.0%. Los futuros del Dow saltaron 200 puntos y el bono a 10 años cayó. El dólar respira… pero en la misma jornada en que BanRep decide el precio del dinero, Colombia anunció que vuelve a pedirle ayuda al Fondo Monetario Internacional. La TRM de hoy es $3.341,23 y las hipotecas en EE.UU. cruzaron de nuevo el 7%. El alivio de hoy es un dato; lo de Colombia es una crisis fiscal —y tu precio de entrada a Miami depende de ambos.
El PCE de agosto: 3.4% — el mercado esperaba 3.7%
El BEA publicó esta mañana el índice de precios del gasto de consumo personal de agosto: +0.3% mensual y 3.4% interanual en la inflación general —frente al 3.7% que esperaba el consenso— y +0.2% mensual y 3.0% interanual en la subyacente, también por debajo del 3.3% esperado (BEA). El gasto de los consumidores, eso sí, llegó fuerte: +0.9% mensual, con el ingreso personal en +0.2%. Y la tercera estimación del PIB del segundo trimestre quedó en 2.2% anualizado, sin cambios.
La reacción fue inmediata: los futuros del Dow subieron 200 puntos y el rendimiento del bono a 10 años cayó a ~5.23% (CNBC). Un matiz honesto que debo darte: parte del «enfriamiento» viene de la revisión anual de metodología del BEA —los economistas estiman que los cambios reducen la inflación anual reportada unos 0.2 puntos, y RBC lo califica como una «revisión retroactiva, no una señal de desinflación» (Barron’s). Y el empleo complica la lectura dovish: el reporte ADP de septiembre mostró +90.000 empleos privados, muy por encima de los ~68.000 esperados (CNBC) —el mercado laboral sigue caliente, y el viernes salen las nóminas oficiales.
¿Qué significa para ti? Las apuestas de otra alza de la Fed en octubre (estaban cerca del 45%) se recalculan a la baja —y un dólar que respira es una ventana de tipo de cambio. Pero ventana, no tendencia: lo que sigue decide si octubre se pone caro de nuevo.
Colombia: del dólar a $3.341,23 a volver al FMI
La TRM de hoy miércoles 30 de septiembre es $3.341,23 —bajó $8,40 frente a los $3.349,63 de ayer, pero sigue en máximos de dos meses (certificador TRM). Y el trasfondo es fiscal: el domingo, el presidente Abelardo de la Espriella instruyó a su equipo económico a abrir conversaciones con el FMI (Reuters; Reuters).
Las cifras que el gobierno «sinceró»: déficit fiscal de 7.2% del PIB en 2026 (era 5.3%) y 9.4% en 2027 —récord— (era 4.5%). El endeudamiento adicional sube en US$10.500 millones este año y en 2027 se duplica a US$71.660 millones. El subdirector gerente del FMI, Nigel Clarke, concluyó el lunes una visita de tres días y el gobierno pidió adelantar la misión del Artículo IV (ABC Economía). Ayer te conté que la Junta de BanRep decide hoy en la tarde: el consenso espera que mantenga la tasa en 12% (16 de 22 entidades en la encuesta ANIF, 18 de 23 en la de Citi), con inflación en 6.24% anual —más del doble de la meta— y un ministro de Hacienda nuevo presidiendo su primera Junta (El País).
Traducción: el dólar barato de principios de septiembre ($3.192) probablemente se acabó, y un país que negocia con el FMI rara vez abarata después su moneda.
México y Argentina: la presión no afloja
En México, el peso cerró el martes cerca de los 18 por dólar (interbancario ~18.0071; el FIX de Banxico en 18.0710) —su peor nivel desde marzo— y septiembre cerró con una depreciación acumulada de 5.9%, el peor mes en más de un año (El País). Banxico mantiene su tasa en 6.50% (decisión unánime del 24-sep) mientras la Fed sube: el diferencial de carry trade está en mínimos.
En Argentina, el mayorista cerró el martes en $1.524,50, el blue en $1.560 y el tarjeta en $2.008,50; el riesgo país saltó 18% en septiembre hasta ~607-609 puntos, máximo desde abril, por la menor acumulación de reservas del BCRA (u$s313 millones en septiembre, el peor mes de 2026) y los vencimientos de deuda de 2027, año electoral (Reuters). Y en el Congreso debate un proyecto que crea un impuesto de 3% a las transferencias internacionales de capital (prensa Mercosur): el costo de salir después siempre es mayor que el de salir hoy.
Miami se parte en dos: el 7% castiga al que financia
Las hipotecas a 30 años en EE.UU. volvieron a cruzar el 7%: la encuesta semanal de Freddie Mac marcó 7.03% —la primera vez sobre 7% desde enero de 2025, desde 6.95% la semana anterior— y los trackers diarios ya rondan 7.58% (Freddie Mac). El comprador que depende de hipoteca está fuera del juego.
Pero Miami ya no es ese mercado: más del 50% de las propiedades de US$1M+ se venden en efectivo —53.5% en el segmento de US$1M a US$5M, y 83% de los condos de más de US$2.000 por pie² (NegocioMiami, con datos Redfin). Y los datos frescos de agosto de MIAMI Realtors confirman que el inventario no se recupera: las casas unifamiliares en Miami-Dade llegaron a US$680.000 de mediana (+3.82% interanual) con el inventario total cayendo 12.1% (Negocios Magazine). El sábado publiqué que las ventas de lujo baten récords —y hoy Ken Griffin compró el complejo Mana Wynwood por más de US$1.000 millones, su segunda apuesta milmillonaria en Miami (The Real Deal). Tasas altas castigan al que financia; el capital con horizonte de entrega compra hoy con ventaja.
Mi criterio de asesora
Invierte con datos, no con hype. El PCE de hoy en 3.4% le quitó presión al dólar de corto plazo —buena noticia si tu entrada a Miami depende del tipo de cambio de esta semana. Pero un dato no borra lo estructural: Colombia negocia con el FMI con un déficit de 9.4% del PIB en 2027, el peso mexicano está en 18 con el carry trade muerto, y Argentina debate un impuesto del 3% a sacar capital. Y en Miami, el 7% de hipoteca sacó al comprador financiado mientras el efectivo sigue cerrando. En preconstrucción el precio se fija por contrato: lo que entra en riesgo no es el precio del activo, es tu tipo de cambio. Nada de esto promete rendimientos —promete la matemática de entrar con el dólar de hoy, no con el de después del dato.
¿Quieres analizar si este momento encaja en tu estrategia? Escríbeme MIAMI por WhatsApp y agendamos una llamada de 15 minutos.
— Yara Coker, asesora inmobiliaria licenciada en Florida | eXp Realty
Más análisis como este, cada día, en el blog Radar Miami.
